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预测市场如何侵蚀新闻:Kalshi 与 CNN、CNBC 的隐秘交易

2026/7/6经济金融

预测市场 Kalshi 通过未充分披露的商业合作,深度嵌入 CNN 和 CNBC 的新闻内容,扭曲了公众对政治事件的认知。

一、合作背景与商业链条

2025 年 12 月,CNN 与 CNBC 分别与头部预测市场平台 Kalshi 达成了“里程碑式”合作协议。此后,两家媒体开始大规模向观众推广 Kalshi,并频繁为其预测准确性背书。然而,这种财务关系在报道中并未得到一致披露。

CNBC 的深度绑定:自合作以来,CNBC 发布了至少 58 篇几乎纯粹是 Kalshi 市场广告的文章,标题如:“交易员预测迈克尔·杰克逊在传记片后登顶 Spotify”、“Kalshi 交易员认为霍尔木兹海峡交通 7 月前不会恢复正常”、“交易员称凯伦·巴斯和斯宾塞·普拉特将在洛杉矶市长选举中进入决选”(普拉特并未晋级)。自 4 月起,CNBC 甚至雇佣了一名专职记者来生产这类内容。CNBC 还在其网站上设置了一个专门页面,展示由编辑挑选的 Kalshi 预测市场。

金钱流向:CNBC 的披露声明写着:“CNBC 与 Kalshi 存在商业关系,包括客户获取和少数股权投资。”这意味着 CNBC 每将一名观众转化为 Kalshi 用户就能获得报酬;作为投资者,CNBC 还能从 Kalshi 估值提升中获益。据 The Wrap 报道,CNBC 还会因使用 Kalshi 数据而直接获得付费。

披露缺失:在至少 22 个案例中,CNBC 报道 Kalshi 时没有披露其财务冲突。最近几周,这种遗漏愈发频繁,包括 6 月 10 日两篇、6 月 11 日、6 月 15 日、6 月 16 日、6 月 23 日各一篇,6 月 26 日三篇,7 月 1 日和 7 月 2 日各一篇。

二、电视节目中的隐形推销

在电视端,CNBC 几乎每天推广 Kalshi,但披露同样零散。

案例一:6 月 26 日《Squawk Box》采访加州共和党州长候选人史蒂夫·希尔顿,主持人安德鲁·罗斯·索金提到 Kalshi 给希尔顿的胜选概率为 9.5%,随后播放显示该赔率的 Kalshi 图表,并展示 Kalshi 二维码。整个环节未提及 CNBC 与 Kalshi 的财务关系。

案例二:6 月 23 日新闻综述中,CNBC 记者康泰莎·布鲁尔宣称“预测市场热得发烫”,并提到 Kalshi 和 Polymarket 近期“处理了数十亿美元的交易量”,同样未披露 CNBC 与 Kalshi 的业务关联。

案例三:CNBC 的《Fast Money》和《Squawk Box》近期分别对 Kalshi 联合创始人兼 CEO 塔雷克·曼苏尔进行了长时间“软性”专访。6 月 24 日,《Squawk Box》主持人乔·科南让曼苏尔自由发挥,将 Kalshi 描绘成一家“支持监管的公司”,并声称其“竞争对手深陷内幕交易丑闻”而 Kalshi 保持清白。尽管该采访包含了标准披露,但科南没有问及 Kalshi 自身的内幕交易丑闻——此前 NPR 报道前众议员乔治·桑托斯因涉嫌在 Kalshi 上进行内幕交易而接受司法部调查,其他高调事件还涉及政治候选人和 MrBeast 的编辑。

三、CNN 的 115 次“赔率”植入

自 12 月以来,CNN 在名为“The Odds”的栏目中至少 115 次推广 Kalshi。在该栏目中,首席数据分析师哈里·恩滕经常暗示 Kalshi 预测比其他来源更准确。他反复提醒观众:民调依赖志愿者,而预测市场由“用钱投票”的人驱动。

格陵兰案例:1 月 7 日,恩滕强调 Kalshi 上美国在特朗普第一任期结束前购买格陵兰部分地区的概率在 6 天内从 12% 升至 36%,并称这证明“用钱投票的人绝对在认真对待这件事”。他与联合主持人约翰·伯曼接着讨论另一个 Kalshi 市场显示特朗普以任何方式(包括军事)获取格陵兰部分地区的概率为 43%,伯曼称之为“相当高的几率”,并说“很多人下了注”。恩滕表示赞同。

数据真相:事实上,根据 2026 年 5 月皮尤研究中心的报告,政治市场仅占 Kalshi 总交易量的 4%(体育占 80%),这一事实从未在节目中提及。对 Kalshi 自身数据的分析显示,1 月 3 日至 5 日,价格从 30% 升至 39%,仅基于 2.4 万美元的“是”交易。市场如此稀薄,以致 1 月 4 日“是”赔率短暂飙升至 60%。

付费与排他性:据 The Wrap 和《纽约客》报道,Kalshi 向 CNN 付费以推广其数据,且协议是排他性的——CNN 不能报道 Polymarket 的赔率,尽管 Polymarket 在政治话题上拥有更活跃的市场。每期“The Odds”以“由 Kalshi 预测市场呈现”结尾,听起来像普通广告,但实际关系远更深入。Kalshi 经常在 X 平台上剪辑并推广 CNN 的“The Odds”片段,但会去掉 CNN 的“由……呈现”标签。

CNN 发言人在回应质询时表示:“预测市场只是记者讲述故事时可以使用的一个数据来源。它是对其他报道和数据来源(如民调)的补充,并非替代,也不会影响编辑独立性。”

四、政治预测市场的系统性缺陷

CNN 和 CNBC 重点报道的 Kalshi 政治市场,恰恰是最不准确的。2026 年 2 月,越南国家经济大学的一名研究员对 Kalshi 和 Polymarket 上 32.7 万份合约的 2.92 亿笔交易进行了研究(尚未正式发表),发现 Kalshi 的政治市场“向 50% 压缩”,即系统性地高估冷门、低估热门。

这正是格陵兰报道中出现的情况:特朗普的一个白日梦被基于 Kalshi 赔率宣传为“非常高几率”。在另一期 CNN 节目中,恩滕引用 Kalshi 数据告诉观众,特朗普有 8% 的概率出现在 250 美元钞票上——这很可能严重高估了实际概率,因为将活人印上美国货币在过去 160 年中一直是违法的。尽管 2025 年 2 月有议员提出修改法案,财政部也制作了样图,但国会未采取任何行动。

研究作者认为,“政治市场”存在根本性缺陷:参与者数量少、资金量小、受情绪和媒体炒作影响大,导致赔率无法真实反映概率,却能被媒体包装成“用钱投票”的权威信号。

五、深层影响与反思

Kalshi 案例揭示了金融与媒体融合的新危险:当预测市场成为新闻内容的一部分,而媒体同时是市场的数据买家、投资者和推广者时,观众看到的不是客观信息,而是一种经过包装的商业产品。CNN 和 CNBC 在“预测市场更准确”的叙事下,系统性低估了政治市场的稀薄性和偏差,却回避了 Kalshi 自身的内幕交易问题。

对于中国读者而言,这一案例也提醒我们:任何看似“数据驱动”的新闻内容,都需要审视其背后的商业动机。预测市场作为一种工具本身没有好坏,但当它与新闻机构的盈利模式深度绑定,且披露不充分时,就会侵蚀新闻的公信力,误导公众对重大事件的判断。

原文链接:https://www.publicnotice.co/p/kalshi-cnn-cnbc

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